国债市场系统已经箭在弦上，一旦出现问题，高频交易商和一级交易商就会撤出交易。
美国政府债券专家开始担心，当美联储撤出疫情期间的财政支持时，美国这个世界最重要的市场会如何反应。
美国22万亿的国家债务构成了全球其他资产的定价基础，它以其优秀的流动性而著名。但是自新冠疫情开始以来，美国国债的流动性出现了缺口，导致价格出现了剧烈波动。
美联储最早可能于今年11月开始削减其每个月1200亿美元的债券购买计划，一些制定政策的人开始担心，一旦缺少曾经无比可靠的市场支持会导致更多不稳定因素的出现。
任职于纳什维尔Vanderbilt法学院，研究国债市场结构和监管的教授Yesha Yadav表示，
国债市场系统“已经箭在弦上，一旦出现问题，高频交易商和一级交易商就会撤出交易”。Yadav说：
“这种设置方式注定失败，它异常脆弱。”美国国债市场在2020年因受到新冠疫情冲击而出现震荡。当然这也可能是全球投资者急于重建他们投资组合的必然结果。但是，当国库券价格一度快速下跌时，美联储和监管机构也感到震惊，因为这与过往多次经济承压时的经典反应完全不同，而造成这一结果的原因竟是流动性蒸发了。在今年2月份，标准的7年期国债拍卖表现疲软，导致其价格大幅下跌。
美国银行的美国利率策略主管Mark Cabana表示：
“这确实提醒着人们，随着美联储尝试从市场退出，国债市场的运作将出现危险。”一级交易商要为此负起关键责任——一共有24家金融公司，任务是为美联储提供一系列的国债买卖报价。它们包括摩根大通、花旗集团和高盛。金融业监管局的数据显示，在美联储介入以稳定国债市场前，这几家大公司于去年的2月和3月都进行了撤资。
一级交易商直接与财政部进行交易，理论上，当其他投资者试图出售时，这些一级交易商应当作为买家入场，以支持市场。但是2008年金融危机之后的《多德·弗兰克法案》，迫使商业银行在其资产负债表上持有更多的资产，以抵消其债务。作为回应，一级交易商减少了其持有的债务数量。
Coalition Greenwich的市场结构和技术主管Kevin McPartland表示：
展开全文国债市场系统已经箭在弦上，一旦出现问题，高频交易商和一级交易商就会撤出交易。
美国政府债券专家开始担心，当美联储撤出疫情期间的财政支持时，美国这个世界最重要的市场会如何反应。
美国22万亿的国家债务构成了全球其他资产的定价基础，它以其优秀的流动性而著名。但是自新冠疫情开始以来，美国国债的流动性出现了缺口，导致价格出现了剧烈波动。
美联储最早可能于今年11月开始削减其每个月1200亿美元的债券购买计划，一些制定政策的人开始担心，一旦缺少曾经无比可靠的市场支持会导致更多不稳定因素的出现。
任职于纳什维尔Vanderbilt法学院，研究国债市场结构和监管的教授Yesha Yadav表示，
国债市场系统“已经箭在弦上，一旦出现问题，高频交易商和一级交易商就会撤出交易”。Yadav说：
“这种设置方式注定失败，它异常脆弱。”美国国债市场在2020年因受到新冠疫情冲击而出现震荡。当然这也可能是全球投资者急于重建他们投资组合的必然结果。但是，当国库券价格一度快速下跌时，美联储和监管机构也感到震惊，因为这与过往多次经济承压时的经典反应完全不同，而造成这一结果的原因竟是流动性蒸发了。在今年2月份，标准的7年期国债拍卖表现疲软，导致其价格大幅下跌。
美国银行的美国利率策略主管Mark Cabana表示：
“这确实提醒着人们，随着美联储尝试从市场退出，国债市场的运作将出现危险。”一级交易商要为此负起关键责任——一共有24家金融公司，任务是为美联储提供一系列的国债买卖报价。它们包括摩根大通、花旗集团和高盛。金融业监管局的数据显示，在美联储介入以稳定国债市场前，这几家大公司于去年的2月和3月都进行了撤资。
一级交易商直接与财政部进行交易，理论上，当其他投资者试图出售时，这些一级交易商应当作为买家入场，以支持市场。但是2008年金融危机之后的《多德·弗兰克法案》，迫使商业银行在其资产负债表上持有更多的资产，以抵消其债务。作为回应，一级交易商减少了其持有的债务数量。
Coalition Greenwich的市场结构和技术主管Kevin McPartland表示：