天下网商 章航英
今年4月上市的“共享充电宝第一股”怪兽充电(NASDAQ:EM)迎来了挑战性时刻。刚刚发布的三季报显示，其营收9.3亿元（人民币，下同）相比去年同期基本停滞；净亏损近8000万元，而去年同期盈利超过1亿。这也是连续5个季度以来的首次亏损。
12月6日收盘，怪兽充电的股价跌到最低点，仅为1.5美元，相比高点跌去超八成，市值仅剩不到4亿美元，从“独角兽”之位跌落。
虽然有受到美股市场中概股整体波动影响，但这背后，整个行业正露出一些冷意，一些新的变化正在发生。头部品牌上市，行业激烈洗牌，搜电与街电合并成为竹芒科技，共享充电宝原本“三兽一电”的格局已逐渐被“小竹兽”所代替。不过，小电科技转战港股上市搁浅，近半年鲜少发声。
疫情叠加寒冬，共享充电宝也要准备好集体“过冬”？
加速扩张 5个季度以来首次亏损怪兽充电是共享充电领域跑出来的第一个、也是现今唯一一个上市公司。
今年第三季度，怪兽充电的共享充电宝业务8.954亿元，相比去年甚至还略有缩减；净利润也明显下降，第三季度亏损7944万元，转盈为亏，今年上半年还有2000多万的盈利。
怪兽充电董事长兼CEO蔡光渊对此作出解释：国内区域性疫情的影响，导致线下人流量减少，第四季度也会受到影响。怪兽充电预测四季度的营收在8亿到8.3亿之间，继续下滑。
共享充电宝确实是一个高度依赖线下人流量的场景性消费，但去年新冠肺炎疫情爆发时，怪兽充电通过一场“腾挪战”度过了危机。蔡光渊说，当时一线员工通过打车、坐地铁等，第一时间将关闭门店的设备转移到尚在开业、效率更高的门店。去年，怪兽充电年入28亿，净利润超过7500万。
怪兽充电创始人蔡光渊
展开全文事实上，从财务数据看，怪兽充电出现亏损与它加速扩张不无关系。
第三季度怪兽充电市场营销费用同比增长23.8%到8.14亿元，占总营收的比例达到87.53%，这部分的费用主要用于点位的扩张，以及对合作伙伴的激励费。
今年前三季度，怪兽充电市场营销费用达到22.46亿元，超过去年全年。
疫情期间的逆势扩张是怪兽充电的竞争策略。共享充电宝需要铺设点位扩大覆盖面形成规模效应，不同品牌的柜机争抢线下点位，就像共享单车大战时争抢地盘。
互联网市场残酷的“二八法则”在驱使着它们。
怪兽充电原本稳坐市场头把交椅，上市时占据超过三分之一份额。但几乎在其上市同一时间，街电与搜电宣布合并，合计用户达到3.6亿，今年9月的点位已经超过100万。截至去年底，小电科技也有超过71万个点位。
而截至9月30日，怪兽充电有点位82万个，累计用户2.73亿，三季度新注册用户1790万。从点位数和用户规模，共享充电宝的市场第一已经易位。
以战略性亏损换规模是互联网公司的常用套路，但对怪兽充电来说，今年的扩张既不增收，或许还亏钱。
当增长步入瓶颈期，粗放扩张的时代宣告结束。蔡光渊说，面对不稳定的外部因素，怪兽充电将一部分工作重心转移至内部管理及运营优化。
精细化运营迫在眉睫。今年三季度怪兽充电推出了充电宝优化程序，可以根据使用情况动态调整柜机内充电宝的数量。因此，虽然点位在扩张，但共享充电宝数量减少了。今年三季度末，怪兽充电在线共享充电宝数为580万，相比二季度减少了20万。
涨价行不通，摸索多元变现收入来源单一，让共享充电行业充满焦虑。
今年第三季度，怪兽充电的充电宝服务收入占总营收比重96.3%，而充电宝销售和广告服务比重仅为2.9%和0.7%。
小电同样如此。2018年至2020年期间，其共享充电宝业务的收入占总收入的97%以上。
也因此，涨价成了共享充电宝品牌们减轻营收焦虑的一大法宝，甚至有热门景区一度涨到10元/小时。这已经引起了一些反弹。
今年8月，市场监管总局要求怪兽、小电等多个品牌整改。调整后，各品牌平均价格保持到2.2-3.3元/小时，标价在每小时3元及以下的机柜占比69%-96%。
涨价总有限度，且容易伤害消费者体验，共享充电们急于寻找新的增长点，但目前还没看到破局者。
比如，怪兽充电开始卖白酒了。今年年初，怪兽充电推出一款叫做“开欢”的白酒，在财报中，它开始自称“消费科技公司”。
蔡光渊曾解释，白酒市场广阔，毛利率高，“怪兽充电的数亿用户都可以被利用起来”。但事实是，在共享充电市场，消费者并没有什么忠诚度，从共享充电宝用户到一个消费品牌用户，中间的通道还不通畅。目前，“开欢”天猫旗舰店有2.5万粉丝，店内目前只有一款产品，销量最高的也不过百。
搜电和街电合并后的新公司竹芒科技，则提出了要做物联网智能硬件终端的“制造商与运营商”的目标。它在共享充电宝柜体上大做文章，加入了彩屏、体温监测、AED（体外除颤功能）、无人零售等功能，有的设备甚至还兼卖口罩。
这个思路是扩大服务范围和频次，不过共享充电宝更大的布局领域还是在密集的门店，可应用的范围实际上有限。
相较于在C端找机会，小电科技则将目光瞄准了B端——通过与短视频公司合作，为点位合作商家提供短视频和直播营销方案，但商家是否买单是个问题。
种种开源模式尚待验证。节流，成了寒冬下的选择。
玩家都不赚钱？共享充电宝模式刚出现时，因为能迅速聚拢现金流，吸引众多玩家入场，资本为之疯狂，曾创下40天融资近12亿的速度。2017-2018年，行业洗牌开始，逐渐形成“三电一兽”的格局。后疫情时代，头部品牌争抢上市，或者选择“抱团”，逐渐形成“小竹兽”的格局。
这其中，也有巨头参与。从2017年开始，美团曾多次进出这一市场。2020年重启充电宝业务后，它曾背靠商家资源疯狂抢市场。但今年以来，美团已开始抛弃直营点位，转让给代理商。
“纯粹是自己内卷把自己搞死了。”一位曾在共享充电宝行业的工作人员表示，共享充电宝品牌为了抢市场，将定价权让给了商户，终端价格更加混乱。
街电招募广告
共享充电宝的代理模式下，一般是商家购买机器，0元加盟，每单收入由品牌与商家分成。为了扩张，共享充电宝品牌会给线下商家不少激励。去年怪兽充电的投放点位激励费同比增长70%达到15.76亿元；而小电科技去年共享充电宝租赁收入约为19亿元，其中给商家的激励费超过10亿元。
在此前的调查中，《天下网商》发现，有共享充电宝品牌以“分润高达100%，一月回本”，“24小时赚收益”等充满诱惑的加盟条件吸引商户。一共享充电宝品牌方曾对天下网商透露，有加盟商户仅靠共享充电宝，一星期的佣金收益就高达3万元。而与之对应，是共享充电宝品牌稀薄的利润。行业中一度有共享充电宝品牌为线下门店“打工”的说法。
但当线下共享充电宝投放量接近饱和，商家的收入也因此被摊薄。据第一财经11月走访报道，有不少商家靠共享充电宝的月收入仅为百元，决定退出市场。
共享充电宝不断飙升的价格，还有充电慢、归还难、归还后仍扣费等问题，也在挑战消费者耐心。
而归根结底，仍是需求与价格、体验能否平衡的问题。
共享充电宝虽然比共享单车更刚需，但仍具有替代性。随着手机电池容量的增大，不少用户的“用电焦虑”正在被缓解。
共享充电宝的生意具有时间窗口，如果仍然无法找到规模化盈利的有效方法，投资者的耐心将会被耗尽。
2017年底，蔡光渊判断，共享充电行业需要打持久战，“两年以后，这个行业坚持到底的英雄就会出现”。但至少从目前看来，煎熬和内耗仍将伴随着他们。