2021年基金发行盘点：头部“大厂”占比近半，颈部公司意外翻车
宁鹏
2021-12-17 11:50:34
来源: 时代周报
即将过去的2021年依然是个发行“大年”时至年尾，公募基金发行仍在冲刺。对公募新发基金而言，即将过去的2021年依然是个“大年”。数据显示，2021年以来发行规模已接近2.8万亿份，仅次于2020年的3.1万亿，位列公募基金历史第二。
业内老生常谈的“马太效应”，在今年发行市场也体现得极为明显，两极分化特征愈加显著。TOP10的基金公司，在主动新发份额占比达46.4%，在主动权益基金的新发份额占比更是高达50.9%。
换言之，在151家公募机构中，头部的十家基金占据了发行市场近半的份额。中小基金公司的日子并不好过。
时代周报记者亦注意到，在2021年的发行“大年”，也不乏落寞者。截至12月6日，年内已经有31只基金发行失败。经时代周报记者梳理，除了中小基金公司司空见惯的发行失败外，“颈部”基金公司交银施罗德、景顺长城、平安基金也都曾发生“翻车”案例。
有喜：“大厂”的饕餮盛宴
相比2020年出色的赚钱效应，2021年的A股市场相对冷清。然而，与往年股市波动之后公募基金的门可罗雀相比，今年算是跳出了历史循环。
“去年已经很夸张了，今年关闭申购的都有。”沪上某私募人士告诉时代周报记者，当年离开公募的时候行业总规模才3万亿，现在一年新基金就能发到这个体量。
近年基金发行规模柱状图（图片来源：天风证券研报）
近两年基金发行的主角是主动权益基金，发行规模长期热度不减。中信证券研报显示，按照全部新发基金口径，截至2021年12月6日，TOP10 基金公司在新发份额占比达46.4%、TOP20的占比达65.5%。
展开全文有中型基金公司人士告诉时代周报记者：“部分头部基金公司长期‘霸占’发行渠道，中小基金公司的发行压力极大。”
从数据来看，确实有所体现。基金三季报显示，以存量规模论，TOP10、TOP20 的占比分别为 41.5%、65.4%。相比存量基金规模，新发基金的头部效应更加明显；品牌、投研、渠道等优势在新发基金中的影响更加凸显。
在最重要的主动权益赛道，头部公司的存在感更强。行业排名前十的基金公司在主动权益基金的新发份额占比达50.9%、行业前20强的占比达72.1%；高集中度特征更明显。
与2020年相比，主动权益“爆款基金”的热度有所降低，但占比小幅上升。2021年以来，首发50亿元以上主动权益基金79只、规模合计6393亿元，在全部“爆款基金”中占比 50.9%。而2020年主动权益基金在在全部“爆款基金”中占比50%，规模合计9400亿元。
有忧：颈部公司“大意了”
近期中加基金的发行失败案例，再度引发了业界对于中小基金公司生存困局的关注。
不过，时代周报记者发现，今年新基发行失败案例中，也不乏颈部基金公司的身影。Wind数据显示，自从2017年4月嘉合睿金失败以来，已经累计有114只新基发行“翻车”。以新基金发行失败公告日来算，2017-2020年募集失败的基金数量分别为8只、33只、20只、25只。截至12月6日，年内发行失败的基金数量已达31只，接近历史峰值。上一个募集失败的“大年”是2018年，彼时A股市场泥沙俱下。
发行失败的“苦主”仍集中在中小基金公司，九泰基金、中金基金、融通基金、华泰保兴、创金合信等公司均有多只基金遭遇发行失败。
让人颇为意外的是，交银施罗德、景顺长城、平安基金也出现在了发行失败的名单里。其中交银施罗德和景顺长城，在年内既有“爆款基金”的志得意满，同时也经历了发行失败的尴尬。
12月3日，交银启诚混合基金单日认购规模超过百亿元，远远超过了30亿元的募集规模上限，启动了比例配售。而在3月8日与3月24日之间发行的交银丰华两年封闭运作则发行失败。值得一提的是，交银丰华债券拟任基金经理黄莹洁，彼时在管基金规模596.10亿元。
沪上某基金研究人士告诉时代周报记者，发行时机对于新基发行来说至关重要，在2021年尤其如此。全年的峰值出现在1月份，发行份额高达 5438.7亿份，显然与A股市场的火爆有关。2-5月是发行规模回落的一段时间，交银施罗德与景顺长城的发行失败均出现在这一时期。
至于景顺长城，也一度是渠道的宠儿，余广、杨锐文等基金经理曾先后发出“爆款”。至于募集失败的景顺长城泰顺回报一年定开，拟任基金经理邓敬东稍显“稚嫩”，基金发行时管理基金年限不足1年，且在基金发行的节点，所管理基金出现两位数的回撤。
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