润滑油一般由基础油和添加剂两部分组成。基础油是润滑油的主要成分，决定着润滑油的基本性质，添加剂则可弥补和改善基础油性能方面的不足，赋予某些新的性能，是润滑油的重要组成部分。润滑油基础油主要分矿物基础油、合成基础油以及生物基础油三大类。矿物基础油应用广泛，用量很大（约95%以上），但有些应用场合则必须使用合成基础油和生物油基础油调配的产品，因而使这两种基础油得到迅速发展。
灰分对不同的油品具有不同的概念，对基础油或不加添加剂的油品来说，灰分可用于判断油品的精制深度。对于加有金属盐类添加剂的油品（新油），灰分就成为定量控制添加剂加入量的手段。国外采用硫酸灰分代替灰分。油品在规定的实验条件下，受热蒸发和燃烧后形成的焦黑色残留物称为残炭。其方法是：在油样燃烧后灼烧灰化之前加入少量浓，使添加剂的金属元素转化为硫酸盐。
近些年来，中国的润滑油市场一直相对稳定，其未来增速也比较乐观，这是两桶油掘金润滑油市场的重要原因。另一方面，2014年以来，随着国际油价不断下探，作为润滑油原料的基础油价格也不断下跌。然而，基础油价格下跌并未影响到成品润滑油的价格。中石化与中石油规划的高达105万吨/年的润滑油入市，将进一步冲击国内润滑油市场，一些中小企业或将被洗牌出局。“整体来看，进口基础油占市场三分之一之多，如果国内本身有如此大的生产能力，将不会再大批量进口国外基础油。”。