记者 王彭 编辑 于勇
今年以来，港股IPO数量呈现“井喷式”增长。截至7月9日，年内登陆港交所的上市公司达到115家，相较去年同期的69家大幅增长67%。不过，伴随港股市况转弱，部分新股尤其是此前备受瞩目的新经济公司股价频频“跳水”，掀起了破发潮。有基金经理认为，在港股市场上，外资机构会给予优质新经济公司较高的估值，但在当前经济环境中，过高的估值水平也会带来一定的下行风险。
新经济公司争相赴港上市
今年4月30日，港交所正式接受尚未盈利的生物科技公司、采取双重架构及寻求第二地上市的企业赴港挂牌上市，这意味着讨论了4年之久的香港上市制度改革尘埃落定。受此带动，香港新股市场在上半年整体市况不佳的情况下依然如火如荼，IPO数量高居全球首位。
东方财富Choice数据显示，截至7月9日，年内登陆港交所的上市公司达到115家，同比增长67%。其中，尤以内地新经济公司的上市热情最为高涨。据德勤的一份报告，上半年，平安好医生以88亿港元的集资额，成为上半年港股IPO巨头，而2017年上半年香港前5大IPO无新经济股的身影。
不过，随着港股指数的不断下挫，许多新经济股的表现并不理想，更有甚者上市即破发。据统计，在今年上市的115只新股中，有36只股票上市首日跌破发行价，占比为31.3%。其中，平安好医生在上市当月遭遇“八连跌”，雅生活服务和欣融国际上市首日跌逾20%，小米集团上市首日收于16.8港元，较发行价17港元下跌1.18%。此外，去年上市的阅文集团、雷蛇、易鑫集团等新经济股当前的股价，也较其发行价大幅“潜水”。
虽然受到“冷遇”，但内地科技公司并未停止赴港上市的步伐。6月22日，美团点评向港交所提交了招股说明书；指尖跃动、映客互娱、51信用卡均在6月下旬启动了招股程序。腾讯音乐、蚂蚁金服、陆金所等紧随其后，准备赴港上市。
机构投资者理性看待
在多位业内人士看来，企业盈利不足以支撑过高估值及市况偏弱，是今年以来新经济股频频破发的主要原因。相较于散户占比较高的A股市场，以成熟机构投资者为主的港股市场显然更为理性。
诺亚财富派投研部基金研究经理李懿哲认为，今年以来港股的连续下跌，是新股破发的直接因素。新股在没有制度溢价的前提下，上市后的表现并不会比其他股票体现出特殊性。正如港交所总裁李小加所言：“近期新股的破发是由市场的两方供应方和需求方互相博弈出来的价格，仍然反映了市场正常的买卖关系。”
“港股IPO是市场定价，新股上市后并非一定会上涨，破发较常见。”国海富兰克林基金经理徐成坦言。
另有港股分析人士认为，香港市场85%以上的投资者都是成熟的机构投资者，根据他们的逻辑，那些估值较高的新经济公司被赋予了较高的期望，如果其后续业绩无法兑现，市场自然会给出相应的价格。
“近期对港股上市看法谨慎。外资会给优质新经济公司较高的估值，但在目前的经济环境下，过高的估值也会带来一定的风险。”汇丰晋信沪港深基金经理程?表示。