根据统计，市场上正常交易的134只指数型分级B自节后交易以来平均涨幅高达9.54%。并且，有11只分级B涨幅超20%，有41%的分级B涨幅超10%。
分级基金，就是把一个母基金分成A、B两个子基金，A基金是拿固定收益率的利息，B基金付A基利息，然后拿A基的钱去投资股市搏高收益的，俗称杠杆型基金，比如买入2份母基金，就可以分拆成1份A基金和1份B基金，A和B的净值均为1元，那么B拿A全部的钱去炒股，他的杠杆就是2：1=2，这样在股市上涨的过程中就可以获得更大的收益，但同时也要承受更高的风险。A份额约定收益率=一年定期存款利率+3-5%。
为什么投资分级基金呢？我们都知道证券投资的基本流程是：判断市场大势，选择优势行业，挖掘潜力个股。但是沪深市场有几千只股票，稍有不慎就会导致满仓踏空的惨剧。但是我们可以通过研究行业，总共二十几个行业指数，研究起来就省力多了，而且还不用担心黑天鹅。分级基金的投资运作也是指数化的投资。同时，买入分级B，相当于给自己的投资加了杠杆，既没有了融资融券的繁琐，也没有场外配资的高成本。2014年11月21日开始的证券疯涨行情，光大证券涨幅最大，12个交易日涨幅达140%！证券股平均涨幅76%！而证券B涨幅260%，太强悍了。
份额A和份额B可以进行场内交易获得，也可以通过申购母基金，然后分拆获得份额A和份额B。那么就涉及到两个概念了：净值和价格。净值是收盘后根据基金持有证券价格进行估算计算得出的。价格是指份额交易价格，主要根据投资者对未来市场预期和交易行为决定，有时候合理，有时候不合理。净值和价格的偏差，就导致了套利的存在。关于套利，后面文章会专门讲到。
定期折算：分级基金A份额借钱给B份额使用，分级基金B份额付给份额A利息（约定收益率），这个“利息”算在分级基金A份额每天的净值里面。一年分级基金A份额能拿到一次，就是通过定期折算，把约定收益率以母基金的形式兑付给分级基金A份额的过程，类似于基金分红。
例如证券A，约定收益为6%，在分红日，证券A份额的净值是1.06，如果母基金净值是1.2元，10000份证券A净值为1.06元，总资产为10600元，经定期折算为10000证券A净值为1元，500份（500=600元/1.2元）证券母基金净值为1.2元，总资产不变仍为10600元。当然，你收到母基金是卖掉，还是拆分成份额A和份额B就自己决定了。
不定期折算：分为上折和下折。下折：当份额B净值低于0.25元（转债分级为0.45元）时，就触发下折阀值。比如当份额B净值0.25元，份额A净值1元时候，下折会把份额A分成3份母基金，一份份额A。这样份额A和份额B又能保持一样的份额杠杆了。这样做一是出于保护份额A投资者，同时也是保护B份额投资者，这样可以降低份额B的杠杆。避免越跌，份额B的杠杆越大，最后导致血本无归。下折后，份额A和份额B又净值都是1元，保持1：1的比例。分级B价格杠杆=（母基金净值/分级B价格）*份额杠杆。
上折：当份额B净值涨到1.5左右的时候（每个基金公司不一样），就会触发上折。份额A和份额B会被拆分成母基金和净值1元的份额A和份额B。这样做也是因为随着母基金净值的上涨，分级B的净值杠杆越来越小，为了更吸引投资者，通过降低净值的方式来扩大杠杆。
配对转换：开放式基金的场内份额分拆及合并业务。投资者可以通过购买母基金，然后分拆得到份额A和份额B。同时，投资者也可以通过场内交易得到份额A和份额B，然后申请合并得到母基金。由于场内交易价格和基金净值的不同，也给套利者带来了机会。
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