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必看盘点wepoker有挂么—原来有透视开挂,记者曝光内幕锆怎么读

   日期:2023-11-01     浏览:35    评论:0    
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必看盘点wepoker有挂么—原来有透视开挂,记者曝光内幕 据陈磊称,拼多多的计划是继续将收入用于补贴,直到其取代阿里巴巴,成为10亿中国消费者的默认购物平台。理论上,该公司可以削减补贴,同时从商家那里吸引更多广告资金,以实现持续盈利。作者有点忙,还没写简介!今日热搜《华尔街日报》网站5月21日报道,美国化学品公司蓝线公司和澳大利亚莱纳斯矿业公司希望在美国建立稀土分离厂,寻求增加重要大宗商品的供应。 台湾中时电子报网站也关注了这一消息,该网站称:莱纳斯于5月20日宣布,该公司已经与美国化学品公司蓝线公司签署合作备忘录,并在美国本土建立稀土萃取分离厂房。

台积电,巴菲特买对了吗?

  近日最受市场关注的是巴菲特的增减持消息。

  港交所的数据显示,巴菲特还在继续减持比亚迪(01211.HK,002594.SZ),颇有清仓之势。但与此同时,巴菲特却在建仓另一中概股台积电(TSM.US)。

  伯克希尔(BRK.B.US)的美股持仓报告显示,其于截至2022年9月30日末止的2022年第3季买入台积电6006万股,9月30日台积电的股价为68.56美元,按现价87.00美元计算,伯克希尔的上述持股到目前为止或已赚了26.90%,或11.08亿美元,相当于伯克希尔最初买入比亚迪总成本2.32亿美元的4.8倍。

  刚刚,台积电公布了截至2022年12月31日止的第4季度业绩及2022年初步业绩数据,尽管收入低于预期,但由于盈利表现出乎意料理想,其股价在公布业绩后的交易日大涨6.38%。见下图,2023年以来,台积电已累计上涨16.79%,相比2020年初的低位高出124.52%。

  在市场一面倒追捧台积电的时候,投资者还需要警惕台积电第4季业绩会上的一些负面信息,以及该公司对于未来的展望。

台积电业绩摘要

  按美元定价,台积电的2022年第4季收入按季下降1.5%,主要因为终端市场需求疲软和客户库存调整带来的负面影响,不过台积电的5纳米技术产量在爬升,收入处于之前指引的低端。而如果以新台币计算,其第4季营收增长2%。

  第4季毛利率按季提升1.79个百分点,至62.22%,主要因为汇兑收益和成本改进措施,部分被产能使用率下降所抵消,其中140个基点的增幅与汇兑收益有关,与此同时,成本改善也有助于抵消产能使用率下降的负面影响。

  合计经营开支占净收入的10.3%。季度经营利润率为51.96%,较上季提升1.35个百分点。整体而言,其第4季每股盈利为11.41新台币,ROE为41.7%。

  台积电的主要生产基地在美国以外地区,但北美收入占比达到69%(2022年第4季),美元兑其他主要货币强势,为台积电带来了可观的汇兑收益。

  因此,尽管台积电的2022年第4季收入表现低于预期,主要因为产能使用率有所下降,而产能使用率下降是因为终端客户库存囤积,需求下降,订单有所放缓,但是得益于汇兑收益——其中有140个基点的毛利率增幅与汇兑收益有关,以及成本改善,台积电的季度盈利能力还是得到了进一步的提升,见下图。

  就工艺流程而言,5纳米进程技术占其第4季晶圆收入的32%,而7纳米占22%,先进工艺(指的是7纳米及以下)占晶圆收入的54%,与上季持平,与去年同期相比提升4个百分点。全年来看,5纳米技术占全年晶圆收入的26%,7纳米占27%,先进工艺占53%,高于2021年的50%。

  就平台贡献而言,高性能计算(HPC)应用的季度按季增长10%,占第4季收入的42%。智能电话下降4%,占收入的38%;物联网下降11%,占8%;汽车增加10%,占6%;数字消费电子产品下降23%,占2%。

  从这些数据可以看出,2022年第4季,终端平台高性能计算和汽车的需求仍颇为强劲,抵消了智能电话和消费电子产品需求显著回落的影响。

  但全年来看,所有6个平台都实现按年增长。高性能计算按年增长59%,占全年收入的41%;智能电话增长28%,占39%;物联网增长47%,占9%;汽车增长74%,占5%;数字消费电子产品增长1%,占3%。

  地区市场方面,2022年第4季,来自北美客户的收入占比为69%,较上季下降了3个百分点;来自亚太区客户的收入亦按季下降3个百分点,至7%;来自EMEA(中东和非洲、欧洲)和日本客户的收入占比则均按季提升1个百分点,均达到6%;而来自中国内地的客户收入占比却大增4个百分点,至12%,见下图。

  全年来看,台积电的2022年每股盈利增长70.4%,至39.2新台币,ROE为39.8%,较去年提升了10.1个百分点。

  就现金流而言,台积电的全年资本开支为363亿美元,或1.1万亿新台币。产生经营现金流1.6万亿新台币,自由现金流为5280亿新台币。台积电于2022年派发了2850亿新台币现金股息,高于去年的2660亿新台币。

管理层对于未来的展望

  台积电的CEO魏哲家在业绩发布会上预期,不考虑记忆芯片,2022年半导体产业增幅或约为10%,而晶圆产业的年增幅或约为27%。

  他预计,2023年上半年半导体供应链库存或大幅下降,因客户需要清理库存以重新回复至更为健康的水平。

  因此,魏哲家预计2023年上半年台积电美元收入会有按年中到高单位数降幅。他表示,已开始发现需求稳定下来的初步迹象,并会继续留意更多信号。

  此外,他认为半导体周期会在2023年上半年见底,而后在下半年稳健复苏。该公司预计其2023年下半年美元收入会实现按年增长。

  2023年全年来看,魏哲家预计半导体市场(不考虑记忆芯片)将按年下降4%左右,而晶圆产业预计会下降3%。

  从魏哲家提供的2022年与2023年行业数据可以看出,2023年半导体和晶圆产业的增长会出现显著放缓。整体行业趋势在2023年似乎不太友好。

  不过台积电的管理层却对台积电的前景颇为乐观。

  由于整体宏观经济状况仍然疲弱,台积电预计其业务将继续受到终端市场需求持续疲弱和客户继续进行库存调整的负面影响。

  CFO预计2023年第1季收入介于167亿美元至175亿美元之间,按中位数计按季下降14.2%。(基于假设汇率水平1美元=30.7新台币,即强美元不再),毛利率预计介于53.5%至55.5%之间(主要考虑到产能使用率下降,因为客户会进一步调整库存水平,加上汇率或不利于台积电),经营利润率介于41.5%至43.5%之间。

  2023年全年来看,台积电的毛利率将受到半导体周期性影响,产能使用率或下降,海外晶圆产能扩张和通胀成本等因素也将蚕食其盈利水平。

  此外,值得留意的是,研发开支占2022年全年收入的7.2%。但在2023年,台积电会投入更多资源到技术开发,预计研发开支将按年增加20%左右,占净收入的比重或增至8%-8.5%。

  为了维持其2023年的盈利表现,台积电表示会进行内部成本改进措施,同时持续策略性地持续提升价值。扣除汇兑变动的影响,该公司预计其长远毛利率维持在53%及以上水平的目标可以实现。

  2023年,台积电的资本开支预算将为320亿美元-360亿美元,其中有七成将用于先进流程工艺,大约20%用于特殊工艺,约有10%将用于先进封装、量产等。预计随着3纳米工艺产量的爬升,其2023年的折旧开支将按年增长30%左右。

  魏哲家表示,由于智能手机和个人电脑以及消费品等终端市场需求放缓,其N7和N6的2023年上半年产能使用率将不会像过去三年那样高。但他相信,N7和N6的需求应为周期性问题,而非结构性问题,会与客户密切合作,以克服这一挑战。

  对于备受关注的N3和N3E方面,魏哲家表示,N3已在去年第4季成功量产,而且进展良好,他预计在高性能计算和智能电话终端应用的推动下,2023年会见稳步增长。由于客户对N3的需求超出其供应能力,该公司预计N3在2023年的产能使用率或达至全产能,N3收入会从2023年第3季开始规模扩大,2023年全年N3将占其合计晶圆收入的中单位数。

  功能更先进的N3E量产有望在2023年下半年实现。预计客户对3纳米技术的强劲需求会延续到2023年、2024年、2025年及之后。

总结

  总括而言,3纳米工艺将成为台积电2023年及之后的新增长点。

  但财华社认为,在美国的新产能扩张(投入更高,而由于当地运营成本更高,投产之后的折旧及经营开支或将高于其他地区)、3纳米产品确认收入对折旧的会计处理以及研发投入的增加(2023年占收入的比重或提升逾1个百分点),将成为制约台积电维持高毛利率和经营利润率的因素。

  由于3纳米工艺的折旧会在2023年随交付量大幅攀升,加上2022年较高的利润基数,其2023年的盈利增速未必如2022年那么理想。所以台积电2023年的股价表现或未必如2022年那么优秀。

  一直以来,巴菲特的美股持仓都专注于受惠于美国经济增长的概念,例如伯克希尔并表的铁路公司、保险公司、消费公司等,无不为“美国梦”的重要代表。巴菲特建仓台积电,或许也考虑到台积电在美国建厂的产能操作,另一方面或也考虑到与其主要持仓苹果(AAPL.US)的上下游关系。

  但需要注意的是,苹果是巴菲特最骄傲的选择,而一旦苹果的核心产品iPhone需求表现低于预期,由于台积电是苹果的主要供应商,伯克希尔持有同一产业上下游两家关联企业,其风险敞口或也更大,这未必是一件好事。

盈康生命旗下2家医院案例入选《2022医疗服务年度创新白皮书》

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  近日,由动脉网和蛋壳研究院联合编纂的《2022医疗服务年度创新白皮书》正式发布。本次白皮书通过调研和访谈,对行业进行了洞察分析,旨在观察和记录医疗服务领域的服务模式、技术应用、用户覆盖等维度的创新实践。其中盈康生命旗下生态成员上海永慈康复医院和四川友谊医院作为典型案例入选报告。

  动脉网是中国领先的医疗健康产业研究机构和媒体平台,近年来依托对医疗行业前沿动态的强大洞察,不断推出极具研判价值的多项研报和评选,成为行业重要的风向标和研判基础。

  持续创新探索,医疗服务行业发展4大趋势

  报告显示,2022年,医疗服务行业在政策、资本市场等方面产生了变化,但整体方向仍是增加医疗资源供给,提升医疗质量,具体表现在3个方面:加快补量和提质仍是整体政策导向,手术管理迎来重大变化;资源稀缺专科融资活跃,实体医疗机构加快整合;消费医疗、互联网医疗健康表现亮眼,密集收获IPO。

  从医、药、险等环节来看,医疗服务领域2022年主要在诊疗模式、服务流程、客户群体与渠道等方面进行了创新或更深入的探索:多学科诊疗病种范围扩展,呈现线上化特征;流程改造,全病程管理构建连续型医疗服务;生态型服务组织频现,破解C端获客难题;客户渠道拓宽,围绕企业健康管理广泛开拓B端市场;专业型零售趋势下,药品+服务已成为标配;流通市场重塑背景下,数字化营销深入患者管理;多层次支付,惠民保及健康险加快非标体覆盖。

  报告中还提到了医疗服务行业趋势:康复、医养、肿瘤等优质资源仍然稀缺,需加快补充;支付政策或将促进辅助生殖需求释放,持牌机构优势明显;疾病干预关口前移,眼科、口腔等专科将着力预防控制;第三方医疗服务、基层医疗机构提升水平,为医疗服务体系增效。

  医疗机构的经营壮大需要长期的过程,医疗服务创新更是无法一蹴而就,各类创新模式也具有延续性的特征。未来,医疗服务将在延续中持续寻找新的突破口。

  盈康生命旗下2家医院案例入选

  盈康生命及旗下医院为报告贡献了多个案例支持,其中生态成员上海永慈康复医院落地的“盈康数智人”服务平台案例被完整收录。该平台于2022年首次亮相,与海尔智家生态互联互通,可提供智慧家庭医疗一站式解决方案,用户在家就能享受如同医院级一般的优质医养服务。

  该平台同样可以运用于医院病房,如今在上海永慈康复医院的病房中,患者随时随刻可享受平台带来的智慧查房、智慧生活、智慧沐浴等场景,让医疗场景与生活场景完美融合。康复患者还可享受包括远程问诊和探视、安防预警、睡眠管理、用药提醒、膳食管理等在内的“盈康数智人”平台服务。

  伴随着医学研究的深入和发展,不同科室分化愈发细致,许多疾病往往需要多学科的共同参与,MDT模式愈发受到人们重视。如果要将远在各个科室、医院甚至不同城市的专家集合参与会诊,成本会极高,但这些问题在盈康生命旗下四川友谊医院却迎刃而解。该院基于物联网技术打造出了先进的5G远程会诊中心,并连通了全国知名的三甲医院专家和盈康一生旗下所有医院科室的专家,可以完全的打破时空界限,线上为患者进行实时的会诊。该平台于2021年5月开展首例肿瘤5G远程会诊并获得成功,目前已成为该院特色优势项目。

  智慧医疗不断打破原先医疗服务的极限与边界,愈发成为未来医院高质量发展的关键变量。在这一领域,盈康生命依托模式领先带来的强大创新能力,正围绕患者需求,不断衍生出创新医疗服务,向天下人一生盈康的目标坚定前进。

入不敷出,B站也急了?

 

  文|张星钰

  新旧交替,B站接连宣布了3件大事。

  一是继2020年“爷青回”、2021年“破防了”之后,B站公布2022年年度弹幕为,“优雅”;

  二是1月9日,B站公布2022年前三季度业绩。但其实,公众已在11月底知晓,公司仍处于持续亏损。

  三是,之所以时隔一个多月业绩重提,和B站最新的增发新股计划有关。

  若用造句将上述事件联结,这或是B站当下备受关注的话题:持续入不敷出,B站能靠募资再现优雅吗?

  造血不足,欲折价发股募资“补血”

  根据B站公告,公司拟发行约1534.4万股美国存托股(ADS),募集总额4.1亿美元,用于回购公司2026年12月到期的可转换票据约3.85亿美元,剩余所得款将用于公司在2022年第四季度回购若干可转换票据后的现金储备,以及用作其他营运资金用途。

  此次发行价格为26.65美元/ADS(约209.2港元/ADS),较B站公告日美、港股收盘价均折价6%左右。该公告一出,B站美、港股股价均大跌。

  这是进入2023年后,美股中概股第一单新股发行融资。B站表示,此举是公司全面负债管理措施的其中一环,整体上将优化公司的资产负债表及资本架构。截至2022年Q3,公司资产负债率为65.25%。

  尽管发股“输血”,但相反方向,B站的造血能力却一直让市场留有顾虑。2021年,公司经营活动现金流净额由流入转流出26.47亿元,2022年前三季度继续流出32.04亿元。

  “用钱发电”,亏损收窄不改变现难题

  B站对钱的渴望,与业绩脱不了关系。

  距离纳斯达克上市过去4年多,2022年Q3,B站似乎终于开始对外传递出了积极信号,该期实现营业收入58亿元,同比增加11%;净亏损17亿元,同比收窄36%。前三季度,公司实现营业收入157.57亿元,同比增加15.8%;净亏损60.11亿元,同比增加27.5%。

  B站的用户群体持续扩大。2022年Q3,其日活用户达9030万人、月活用户3.33亿人,同比均增长25%。这带来更多的营收同时,也付出了更高的成本:同期,公司营业成本为47亿元,同比增长13%,主要是收入分成成本(24亿元)及内容成本(23亿元)增加。

  从B站再到喜马拉雅,亏损仍是UGC平台头上挥之不去的阴霾。尽管巨额内容投入已经成为行业心照不宣的行业规则,但对于上市已数年的B站而言,如此业务模式,一方面使股东、投资者难以看到业绩回报,另一方面也使公司易困于商业化难、反复融资的循环。

  也正是因此,费用端降本增效成为了B站最新一期净亏损收窄的秘诀。在2022年Q3毛利润同比增加4%至10.54亿元的情况下,公司经营开支总额29亿元与2021年同期持平。其中,销售及营销开支、一般及行政开支、研发开支同比分别变动-25%、14%、43%。

  “2024年实现non-GAAP盈亏平衡”目标之下,B站董事长兼CEO陈睿表示,“减亏已经成为了公司最重要的工作之一”,并称未来除市场费用外,管理与研发费用也会降低,“我们会优化组织结构、‘去肥增瘦’,这部分调整将在今年(2022年)内完成,明年(2023年)一季度大家就会看到效果”。

  如影随形的是,2022年4月、5月及12月,B站已屡屡卷入裁员传闻中。除此之外,下半年,B站还进行了频繁人事变动和组织架构调整,涉及多位高管。

  主帅坐镇,游戏业务仍面临不确定性

  B站业务有“四驾马车”:增值服务业务、移动游戏业务、广告业务和电商业务,2022前三季度营收占比分别为40.4%、24.6%、22.6%、12.4%。

  增值服务业务显然已成为B站未来营收增长的重中之重,而原本撑起大半边天的移动游戏业务,一直在退化、掉队。

  B站的游戏业务包括游戏联运、联合发行、代理发行和自研等。2022前三季度,因推出新的移动游戏,移动游戏业务营业收入同比增加2.1%至38.75亿元,几乎原地踏步。

图源:上市公司公告

  不过,B站仍在投注游戏业务,并由陈睿亲自坐镇。陈睿称:“我会更坚定之前提出的‘自研精品、全球挂帅上阵发行’战略,也会更强调游戏业务是B站主业的定位”。

  游戏业务能如同“二舅”一般,治好B站的精神内耗吗?目前看仍面临较多不确定性。

  一是游戏版号发行受限的阴云仍然笼罩;二是游戏行业已受“寒气”浸润,谷歌、腾讯、字节、网易、阿里等大厂在2022年游戏业务均有项目裁撤,包括B站游戏部门也多次出现在裁员传闻中;三则是“研运一体”的趋势下,游戏业务作为B站重头戏,2022年Q2,自研游戏收入占比却仅5%,且顶着B站自研标签的手游《神代梦华谭》也已在2022年11月停服。

  B站如此预计,未来移动游戏业务收入会有所波动,随着公司积极发展其他收入来源,预计其他业务来源的收入将带来更大贡献。

  扩招or降本,内容审核境地两难

  “疑有用户上传破解后的监控画面”“疑似男医生直播妇科手术”“B站审核员工春节猝死”……过去一年,B站频频登上热搜,并被指内容审核不力。

  作为国内最大的UGC平台,内容审核俨然已经成为B站发展路上的致命死结。

  目前,B站采用两级内容管理及审核程序,先由人工智能筛选系统处理后,再发给内容审核团队进行二级审查。随着大量用户涌入、稿件数量激增,B站对内容审核、尤其是人工审核的需求无疑是巨大的。

  扩招曾成为最适用的解决方案。历年财报显示,2018年B站审核人员有637人,2020年底这一数字已增至2413人,2021年更是迈过3千大关,达到了3160人。

  扩招之后,如今B站多次强调的词汇已然变成了:降本。

  这不禁令人思考:扩招尚且挡不住审核“伤疤”接踵而至,未来若B站进一步“去肥增瘦”,一定概率会减少的审核员工数量,是否还能满足现有的、将激增的审核需求呢?

  深圳市创新投资集团有限公司研究员林玮告诉和讯财经,平台内容安全是网络安全乃至国家安全的重要组成部分,由平台承担内容审核义务,是落实平台主体责任的题中应有之义。

  林玮认为,目前现有解决方案仍是“算法自我迭代+合理配置审核人力”,平台应坚决付出必要安全成本。

  扩还是降,B站内容审核或将进入两难之地。

石油输出国组织(OPEC)预计,本季度全球石油市场将陷入供应过剩,同时下调需求前景,上调非OPEC供应预估。根据OPEC的最新月度报告,其将第三季度原油产量预测下调124万桶/天,至2,827万桶/天。这比OPEC 13个成员国7月的产量低了约57万桶/天。OPEC位于维也纳的研究部门将本季度全球原油需求预期下调72万桶/天,同时上调非OPEC供应预期52万桶/天。预计本季度原油消费均值为9993万桶/天。

原文链接:http://www.qiudei.com/news/show-199291.html,转载和复制请保留此链接。
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