珍酒李渡拟赴港上市 冲击港股白酒“第一股”
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◎记者 郑俊婷
多年未“添丁”的白酒上市队伍有望迎来扩容。1月13日,珍酒李渡集团有限公司(下称“珍酒李渡”)正式递表港交所,向港股白酒“第一股”发起冲击。
有业内人士向记者表示,未来或许有越来越多的酒企选择去港股上市。
第四大民营白酒集团拟赴港IPO
珍酒李渡是一家致力于以提供酱香型白酒产品为主的白酒公司。根据弗若斯特沙利文方面的数据,按2021年收入计算,珍酒李渡是国内第四大民营白酒集团。
目前,珍酒李渡共经营4个主要白酒品牌,包括珍酒、李渡、湘窖及开口笑。其中,珍酒及李渡定位次高端及以上,分别是中国第五大酱香型白酒和第五大兼香型白酒。湘窖和开口笑属于湖南区域型白酒品牌。
从招股书披露的数据来看,珍酒经过这几年的高速发展,已经成为珍酒李渡业绩增长的主引擎。2020年至2022年前三季度,珍酒李渡分别实现收入23.99亿元、51.02亿元和42.49亿元,净利润为5.20亿元、10.32亿元和7.12亿元。其中,珍酒分别实现收入13.46亿元、34.88亿元和27.64亿元,营收占比分别为56.1%、68.4%和65.0%。
虽然保持了较快的业绩增速,但与A股已上市白酒公司整体超过70%的毛利率相比,珍酒李渡的毛利率偏低,2020年至2021年及2022年前三季度分别为52.2%、53.5%、55.2%。而为了推广旗下白酒品牌,这一时期珍酒李渡的销售及经销开支伴随营收规模的扩张而扩大,占营收比例从16.8%上升到23.1%。
股权结构方面,目前珍酒控股持有珍酒李渡81.28%的股份,Zest Holdings持股占比16.21%,大中华网讯持股占比2.51%。珍酒控股由珍酒李渡创始人、董事会主席吴向东全资拥有。
“吴向东纵横白酒江湖20多年,此次打包上市的4个品牌只是他掌控的众多白酒品牌中的一部分,也是其中比较优质的资产。”与吴向东相熟的白酒营销专家肖竹青向记者表示。
赴港上市或成酒企新选择
据记者了解,目前有意赴港上市的白酒企业远非珍酒李渡一家。
2022年6月底,在金沙古酒建厂101周年庆典系列活动上,金沙古酒董事长李瑞杰透露了金沙古酒的港股上市计划,并宣称估值达500亿元。
而据一位接近肆拾玖坊酒业的业内人士透露,肆拾玖坊酒业打算在3年后赴港上市。此外,2022年4月主动撤回A股上市申请的郎酒也被传有意赴港上市,对此,郎酒并未作出回应。
截至目前,还未有白酒公司在港上市。
事实上,自2016年初金徽酒成功上市后,再未曾有一家白酒企业A股IPO获批。除了直接上市之路不通,“借道”也不管用。如红星股份,曾试图搭上地方国资重组的便车,但终未能如愿注入大豪股份。
酒水行业研究者欧阳千里认为,对于白酒公司而言,港股并非是一个理想的选择,而是当下上市的“捷径”。伴随着珍酒李渡的试水,或许会引发更多的酒类公司尝试港股。方正证券食品饮料首席分析师刘畅则对酒企港股上市持观望态度:“在目前的监管态势下,港股成了酒企上市唯一的选择,但毕竟还未有一家真正成功上市,仍需走一步看一步。”
头部券商“逐鹿”股指期权做市业务 券商业绩增长或开启第二曲线炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!
时隔3年,资本市场又将迎来一家股指期权做市商。近日,广发证券发布公告称,公司已收到证监会批文,允许公司开展股指期权做市业务。上海证券报记者从广发证券获悉,后续该公司将根据中金所要求,完成股指期权做市商资格申请。
作为重要的金融衍生工具,股指期权的主要功能为价格发现、套期保值和风险管理等。由于保证金制度的存在,期权也是一种具有高杠杆特性的金融产品。做市商主要任务是对期权合约进行持续的双边报价,为市场提供流动性。
“做市业务对券商的综合实力有较高要求,券商需通过充足的库存标的满足投资者交易需求。同时,做市商应有成熟、系统的分析能力,以提供准确的报价。此外,券商还需要有广泛的客户基础。”广发证券非银金融首席分析师陈福表示,做市制度的发展更利好头部券商。
现阶段,多家券商“逐鹿”股指期权做市业务。广发证券是2019年后首家获得股指期权业务批文的上市券商。2019年12月,国泰君安、华泰证券、中信建投证券、海通证券、光大证券(维权)、国信证券、西部证券、招商证券等陆续获得了批文。
在业内人士看来,随着券商的上市证券做市业务、国债期货做市业务、商品期货做市业务等模式不断推进,做市业务或将成为券商业绩增长的第二曲线。海通证券分析师孙婷测算,随着中国资本市场的发展和券商做市资格的放开,预计10年内券商行业做市收入有望达到2500亿元左右。
广发证券权益及衍生品投资部相关负责人对记者表示,做市商对期权市场的平稳运行发挥关键作用。目前,全球期权市场做市商的成交量占比超过40%,大量期权交易都有做市商参与。引入经验丰富的做市商能够提升期权合约的流动性、防止市场出现异常波动、降低投资者交易成本等。
该负责人表示,与股指期货相比,股指期权是一种更为精细的风险管理工具,能够扩大对于实体产业的服务深度和广度。“股指期权能够有效度量和管理波动率等高阶风险,提高量化中性、备兑交易、波动率交易等策略容量,同时提升资金使用效率,也有助于降低股票市场波动、改善投资者体验。”
雷赛智能割员工韭菜?雷赛智能的员工持股计划收到管理层的关注函,本期员工持股计划的股份来源为公司回购专用证券账户的公司股票,受让价格为26.9元/股,而1月12日公司股票收盘价格为22.69元/股。明明能以更低的价格在市场价买入,缘何非要高价受让回购的股份,公司是不是在割员工的韭菜?
从道理上讲,上市公司是不会割员工韭菜的,毕竟公司高管和公司员工低头不见抬头见,员工真要是不爽了,公司高管也会不好处理。但从另一个角度看,这次员工持股计划的购买者主要为中基层员工,所以证监会也提出了疑问,主要担心两点,一是是否为摊派,强制员工购买;二是是否有其他补偿方案,或者是买股资金有所补贴,或者是还有其他隐藏协议。
但如果这些附加协议都不存在的话,员工为什么要认购高价的员工持股计划,不仅价格高,还要锁定,也不是自己想啥时候卖就能啥时候卖,员工何苦买这个员工持股计划,直接去二级市场购买股票不香吗?
所以,雷赛智能的员工持股计划显得很奇怪,其中充满了种种的不可思议,定价很奇怪、员工的购买热情很奇怪、参与认购的主体很奇怪,这么多奇怪的背后,会不会让员工持股计划变味?
该问的管理层都问了,就等待雷赛智能的回答。不过本栏预计,公司的答复一定是没有强制、没有补贴、没有隐藏协议,虽然大家觉得疑点重重,但却无法找到确凿的证据,除非有内部人爆料。
再来看看这个回购之后的员工持股计划对谁最有好处。公司回购时的平均股价为25.93元,卖给员工的价格为26.9元,这0.97元的差价应该如何入账?如果没有这个员工持股计划,那么公司持有的回购股份在会计报表上应该计入交易性金融资产,市价的亏损将会计入2022年度利润,如果按照115万股的回购股数计算,意味着2022年度报表利润将会因此减少381.8万元。
如果有了这个员工持股计划,那么在2023年一季度则会出现约493.35万元的投资收益,本栏并不清楚这近500万元的利润对于雷赛智能的一季报是否重要,但上市公司与员工斤斤计较并没有什么好处,所谓无利不起早,对于报表利润的影响,是本栏能够看到的唯一对上市公司有所好处的地方。
但这依然无法解释员工持股为什么非要高价购买,参与的员工就心甘情愿地掏出真金白银高价买单?其中的原因或许只有天知地知了。
石油输出国组织(OPEC)预计,本季度全球石油市场将陷入供应过剩,同时下调需求前景,上调非OPEC供应预估。根据OPEC的最新月度报告,其将第三季度原油产量预测下调124万桶/天,至2,827万桶/天。这比OPEC 13个成员国7月的产量低了约57万桶/天。OPEC位于维也纳的研究部门将本季度全球原油需求预期下调72万桶/天,同时上调非OPEC供应预期52万桶/天。预计本季度原油消费均值为9993万桶/天。