3.5mm耳机孔即将被淘汰？这些手机设计你见过吗
最近笔者的父亲有换手机的需求，他对性能、续航等配置都没什么特殊需求，唯一的要求就是“要有耳机孔”。然而，现在的中高端旗舰都鲜有搭载它的款式了，低端机买来又怕不经用，让人好生头疼。
借此机会，笔者也来盘点一下那些逐渐被淘汰的手机配置、特征，很多机龄不大的消费者们甚至可能都没听说过，来看看它们能不能让您大呼“爷青回”吧！
不知道各位都对这样的“万能充电器”有没有印象？
万能充电线
虽然严格来说，万能充电器并不能完全归类于手机配件产品，但用来充手机电池绝对也是它最常被用到的功能之一。在2007年之前，国内的手机产品充电接口可以说是“百花齐放”，充电器之间完全不通用，家里动辄就有近十种充电器，每次给不同设备充电都要翻上好久，而万能充就成为了一个“百搭”的选择。
一拖十充电线
2007年，国内统一接口手机充电器标准逐渐开始实行，此标准要求相关手机充电器在入网时必须符合“一根USB数据线加一个带有USB端口母座充电器”的形式。2009年，Micro-USB接口成为全球通用的充电接口标准，这个口大家见得应该比较多了。
Micro-USB接口
随着技术的进步迭代，现在的智能机绝大部分采用的都是USB-C接口。相比上大下小的Micro-USB，C口不仅不分上下方向，整体体积更加轻薄，引脚数量增加到了24个，能支持的传输速度、充电功率也就更高。Micro-USB从USB 3.2传输协议开始就已不再支持，为了追求更快的性能，智能手机全线采用C口也是情理之中。
既然提到了充电，可拆卸电池就成了个绕不过去的话题。曾几何时，用户出门不是携带充电宝，而是准备好几块充满电的备用电池，手机没电时只需开启后盖就可轻松“满血复活”。
当时人们使用手机备用电池的主要原因还是没有随时补充电量的方式，但现在有了移动电源，只需一根数据线就能随时随地补充电量。与此同时，手机厂商也纷纷“封死”后盖以提高机身集成度，此举不仅能使机身更加轻薄、防水，还能增加耐久度，手机一摔后盖直接飞出去的意外再也不会发生。
安卓系统至今已15年，其功能导航键也在不断进化之中。在预装了最初版本的安卓手机上，通话按钮、结束通话按钮、主屏幕按钮、后退按钮以及菜单按钮都一股脑地放在了屏幕下端，看起来与一般的塞班机型没什么区别。
2011年，首款搭载Android 4.0操作系统的三星Galaxy Nexus正式发布，这款手机采用了无实体按钮设计，这在当时绝对是能让人眼前一亮的设计。从下图中就可以看到经典的“三大金刚”设计，从左到右分别是返回键、主页键、多任务键。
三星Galaxy Nexus
自此之后，魅族 M8等采用腰圆键的手机也逐渐出现在消费者们的视野之中。实体按键虽然功能清晰明了，但仍不可避免地存在使用寿命问题，而且取消实体按键也能有效提升屏占比，以及增加机身内元件的空间，用户也可以自行调出虚拟按键导航，还是很方便的。
曾几何时，机身背部指纹解锁是手机标配，用户拿起手机只需用食指轻轻一够就能解锁手机，是不是很方便？但放到现在，这种设计存在太多弊端了。
HTC ONE Max
首先，很多怕摔机的用户会有佩戴手机壳的需求，总不能为了“迁就”背面指纹解锁特意开一个口子对吧？其次，现在手机都喜欢采用多摄配置，内部元件没有多余空间；现在指纹解锁也已经有关更多的替代方案，比如侧面解锁，甚至是正面传感器解锁等等，都非常方便。
还有一个关系不算太大的原因，就是无线充电。无线充电模组的线圈所占面积还是比较大的，如果硬要挤入一个背面指纹识别在解锁时还必须拿起来，也没那么方便。
再回到文章开头我们曾提到过的3,5mm耳机接口，这项配置被取消的原因也和前面的原因类似，有效节约机身内部元件空间、提升手机的防尘防水能力，卖点是有了，但手机用户们却不那么乐意了，没法边充电边插耳机真的是硬伤。
有的厂商表示，USB-C接口传输出的是数字信号，音质效果会比3.5mm传输的模拟信号好上一些，但实际考虑到在耳机传输中的不可避免的损耗，（至少在手机蟾皮上）所谓的提升一般用户根本听不出来，只能满足一些发烧友的爱好。
总的来说，手机产品上的技术迭代还在不断继续，像前置摄像头、侧边按键这些实用配置在未来也可能被屏下摄像、压感按键所完全替代。你认为哪项手机配置是不可割舍的呢？欢迎讨论。
托克业绩“狂飙”的2022年，短期镍价或继续高位宽幅震荡业绩“狂飙”的2022年
根据托克2022年财报，公司总资产达到986亿美元，同比增长9.31%，实现营业收入、净利润分别为3185亿美元、70亿美元，同比大幅增长37.7%、125.81%，此外，EBITDA达到121亿美元，同比增长72.86%。我们认为，托克业绩表现优异得益于其全球化的网络布局、弹性的商业模式和宽裕的流动性，能够在国际地缘政治极度紧张的局势下，持续为客户提供稳定的服务。
托克是典型的产业型大宗商品交易商
托克主营的是大宗商品贸易生命周期的全流程业务，覆盖了由矿端生产至终端销售系统性的多环节。本质上说，贸易商是在意识到大宗商品市场在“空间”、“时间”与“型号”等方面存在错配的情况，并以此配合客户需求进行贸易流程上的优化、从而达到赚取利润的目的。
教科书般的风控并非无懈可击
为应对各种突如其来的风险，托克建立了严格的风险管理体系。整体上看，托克的风控模式倚仗的是具有独立风险管理职能的稳定组织架构。但看似教科书般的风控模式事实上并非无懈可击，我们认为托克内部并没有严格执行既定的风险管理流程，在交易对手尽职调查(KYC)和信用风险防范方面有较为明显的缺失。
“系统性欺诈”后的镍
交易角度来看，核心矛盾仍在于精炼镍结构性问题，短期由于库存边际变动不大，且“托克镍”事件后沪镍价格一度大涨，隔夜伦镍涨超6%，但总体来说对市场基本面的影响不大，因此我们认为短期镍价或继续高位宽幅震荡。
跑赢顶流 600亿白酒基金强力反弹！后续空间在哪？国内最大白酒基金经理发声在消费持续复苏的背景下，规模庞大的白酒基金竟然跑赢了两只堪称顶流的“准白酒基金”。
券商中国记者注意到，截至目前，国内最大白酒基金最近三个月内的净值反弹已接近28%，收益弹性已跑赢顶流产品以及许多热门赛道基金。
白酒板块的后续空间会指向哪里？国内最大的白酒基金的掌舵者、招商基金量化投资部副总监侯昊认为，目前看起来次高端白酒随着节后宴席和商务需求修复速度非常快，对应于去年二季度开始的低基数业绩弹性会显现，品牌白酒的格局清晰化、集中度和高端化会使得空间可期。这一轮谁能深蹲，再起跳的高度或会高于其他同行，对酒企来说，谁更有前瞻性，谁就能在这个阶段有爆发式机会。
跑赢“喝酒”的顶流，白酒买得越多净值弹性越大？
规模庞大的白酒基金在消费复苏的刺激下，展现了它的弹性。
Wind数据显示，截至目前，国内规模最大的白酒基金——招商中证白酒基金净值已在最近三个月内取得28%的反弹，根据该基金产品披露的2022年四季报显示，招商中证白酒基金的规模截至去年末高达603亿元。
只买白酒的招商中证白酒基金的弹性，甚至远远超过明星基金经理所管理的“准白酒基金”，券商中国记者注意到，华南地区一位明星基金经理管理的一只核心产品，长期重仓白酒股，截至去年末，该基金产品规模高达570亿元，前十大重仓股中包括了五粮液、贵州茅台、泸州老窖、古井贡酒、山西汾酒等五只股票，仅这五只股票的白酒仓位就在这只规模570亿的基金中超过45个点，该基金也因此被认为是一只规模庞大的“准白酒基金”。
不过上述明星基金经理管理的“准白酒基金”产品在弹性上，并未跑赢只买白酒的招商中证白酒基金，Wind数据显示，这只由明星基金经理管理的“准白酒基金”最近三个月的净值涨幅为22%，落后招商中证白酒基金多达六个点。
值得一提的是，明星基金经理管理的产品中，白酒仓位配得越少，跑赢招商中证白酒基金的可能性似乎就越小。券商中国记者注意到，华南另一位明星基金经理管理的一只400亿规模的基金，也是一只重仓白酒的“准白酒基金”，该基金的白酒仓位较前述“准白酒基金”少约五个点，有40%的股票仓位配置在五只白酒股上，这一操作使得该只“准白酒基金”的净值涨幅在最近三个月内仅有16%，落后幅度更大。
白酒或为基金经理带来超额收益
在当前A股市场持续回暖和做多气氛抬升的背景下，业绩稳定增长的白酒股也被公募基金赋予更多的期待。
创金合信基金经理胡尧盛向券商中国记者表示，疫情三年对消费的冲击非常大，随着疫情政策调整，未来消费复苏较为确定，如果国内的消费或者经济恢复到疫情前的水平，那么价格的贡献可能会是一个较为重要的因素，最终会体现为一定程度的通胀。而通胀通常利好价格比较刚性，可以提价的、竞争格局比较好的行业和公司。
“通胀受益品种会是今年我重点关注的方向，比如白酒、调味品、啤酒、酒店等，符合主要靠价格驱动恢复的逻辑。”胡尧盛认为，从这个角度看，白酒是非常值得期待的一个子板块，过去三年白酒的行情不是特别的好，但从产业的角度看，即使在过去疫情比较严重的时候，白酒行业的产业升级，行业集中度的提升等长期趋势一直在持续，只是速度有所变慢。从价格带的扩容，不管是高端也好还是次高端也好，包括区域的扩张，亮点都非常大。白酒本身具备较强的贝塔属性，叠加今年经济向好的背景，白酒行业大概率是能够跑出相对市场的超额收益。
诺德基金行业研究员姜禄彦也特别强调白酒股可能是今年的核心赚钱机会。他认为，过去3年持续受到消费场景和消费力的压制，今年消费场景和消费力的修复将带来这些板块基本面和估值上的双击，尤其是白酒板块，高端价格带(千元以上)主要消费场景以高端礼赠、高端商务宴请和高端个人消费为主，因消费群体收入稳定性高，特征是需求稳健，预计未来2年依然可以维持两位数的收入业绩增速。次高端价格带(300元-600元)主要消费场景是中小企业商务宴请、婚丧嫁娶宴席消费等，2022年无论是商务宴请和民间宴席的消费场景，还是中小企业和中产阶级的消费力都在持续受损，因此这个价格带在整个2022年和2023年一季度都处于下滑状态，随着消费场景和消费力的逐步恢复，2023年二季度后次高端价格带的业绩弹性最大，板块(主要是全国化次高端名酒)将充分享受业绩和估值的双击。
基金经理强调白酒估值修复还在进行
券商中国记者注意到，截至2月14日收盘，中证白酒指数年内涨幅达12.43%。振奋的大涨背后，管理规模最大的白酒基金经理对白酒板块后市如何看？
国内最大的白酒基金的掌舵者、招商基金量化投资部副总监侯昊认为，白酒股目前估值修复到板块约70%水平。但是这个估值水平是拉长来看的，并没有充分考虑今年的动态增长；另外过去几年随着品牌价值提升、集中度提升、整体利率水平和盈利波动下移带来的风险补偿要求降低，都会带来估值中枢的提升，这个在时间周期的比较中也需要考虑。
侯昊直言，从中长期维度来看，过去几年虽然都知道白酒受到外部因素的扰动，但是这几年白酒龙头从财务报表来说都维持了较高质量的发展，白酒是A股盈利质量和现金流较好的资产和最抗通胀的资产之一，更具增长的确定性和长久期；白酒行业需要正本溯源，对于未来白酒行业高质量发展和酒企发展的确定性有信心；高端白酒从现在跟踪到的数据来说增速不错，某些区域的地产酒随着返乡增速可观，目前看起来次高端白酒随着节后宴席和商务需求修复速度非常快，对应于去年二季度开始的低基数业绩弹性会显现。
“品牌白酒的格局清晰化、集中度和高端化会使得空间可期。这一轮谁能深蹲，再起跳的高度或会高于其他同行。对酒企来说，谁更有前瞻性，谁就能在这个阶段有爆发式机会。”侯昊表示，今年是三年疫情结束后的拐点，随着消费场景的修复，从跟大家密切相关的铁路出行、公路出行、离岛免税、出境游，以及税务总局的数据来看，消费行业收入增长的比例较去年同期、较2019年都是非常明显增长；随着稳增长和刺激消费的政策落地，增长的持续性也较强。随着加息周期的结束，海外的长期资本有可能进入新的配置阶段，如果现在再去担心二次疫情冲击免疫屏障、担心消费增长回不到过去、担心人口成为增长瓶颈、担心地产对其他领域的冲击，从数据来看可能都是过虑的。在经济变好的情况下，高质量发展的消费龙头公司会有一定溢价。
侯昊强调，白酒不只是高ROE行业，还是固定资产前期投入非常大的行业，最后形成的东西会有一个较宽的护城河，老酒和基酒的储存量和周期越强，在未来的经济上行阶段会形成一定的口碑和品牌价值，提供了一个非常高的壁垒，高ROE的资产或者增长有较好确定性的资产比较适合定投，相信终值空间的定投可能会帮助把握大机会，今年是三年大周期的拐点，白酒“深蹲起跳”的幅度取决于经济活动的修复程度，但是在每一轮调整中要有自己冷静和客观的判断，越长期的产业逻辑和发展方向，会随着时间推进过滤掉短期噪音，接近于事实真相，博弈挣的钱不一定能长存，但是基于事实真相的长期判断和决策能获得成长空间。
明辉国际（03828）发布截至2022年6月30日止6个月中期业绩，收入约8.91亿港元，同比增长49%；公司拥有人应占溢利约2810万港元，而去年同期取得公司拥有人应占亏损约4690万港元；每股盈利3.9港仙；拟派中期息每股1港仙。据悉，集团截至2022年6月30日止6个月的毛利同比增加75.9%至约1.98亿港元。因集团采取多项措施（包括加强成本控制及加大高利润率产品的销售），毛利率较去年同期的18.9%上升3.4个百分点至22.3%。